五代中的后唐亡国，吴国大将徐温养子徐知诰就恢复了旧姓李氏，更名为李昪，并将国号更为“唐”，以嗣大唐正统，史称“南唐”。但李昪的真实出身无从考证，按其称帝后自身的说法，是唐宪宗之子建王李恪的四世孙。
南唐是是五代十国时期李昪在江南建立的政权，定都江宁也就是今江苏南京，是十国中版图最大的朝代。南唐虽偏安于淮河以南，却是五代十国时期经济文化繁荣、科技进步、对外开放程度最高的国家，对后世宋朝的经济发展打下了坚实的基础，同时也为中国南方的经济开发作出了重大贡献。宋开宝九年宋军攻占金陵，李煜投降，南唐覆灭。
海外贸易是南唐商业的重要组成部分。扬州是重要的港口，从这里出口的茶叶，丝绸和瓷器等商品，源源不断地运送到占城、新罗、高丽，远至大食等地。南唐的商业活动带来了城市近代化的最初信息。金陵、扬州、润州等成为中国古代较早感受近代氛围的区域城市先驱。可以说南唐时期的农业、手工业、商业都极为繁盛。